ما هي حقوق الاولوية في الاسهم وكيف ابيع حقوق الأولوية , حقوق الأولوية في الأسهم هي مفهوم مالي مهم يتصل بالتمويل والاستثمار في الشركات. إنها تمنح المستثمرين والمساهمين في الشركات مزيدًا من التحكم والأمان في استثماراتهم. تعكس هذه الحقوق التفاصيل والأولويات التي يتمتع بها أصحاب الأسهم فيما يتعلق بالقرارات والعوائد على استثماراتهم في الشركة. في هذا المقال، سنستكشف تفاصيل حقوق الأولوية في الأسهم، وسنلقي الضوء على كيفية تأثيرها على مالكي الأسهم وأهميتها في عالم الأعمال والاستثمار. سنناقش أنواع مختلفة من حقوق الأولوية وكيفية تنظيمها، ونقدم أمثلة عملية على كيفية تطبيقها في السوق المالية. تتيح حقوق الأولوية فرصًا مهمة للمستثمرين والشركات على حد سواء، وهي تسهم في تعزيز الثقة والاستقرار في الأسواق المالية.
حقوق الاولوية في الاسهم:
حقوق الأولوية في الأسهم هي أوراق مالية قابلة للتداول تعطي لحاملها أحقية الاكتتاب في الأسهم الجديدة المطروحة عند اعتماد الزيادة في رأس المال. وهي حق مكتسب لجميع المساهمين المقيدين في سجلات الشركة نهاية يوم انعقاد الجمعية العامة غير العادية المنعقدة بهدف التصويت على قرار زيادة رأس المال.
يعطي كل حق لحامله أحقية الاكتتاب بسهم واحد جديد، وذلك بسعر الطرح. إذا لم يتم الاكتتاب في حقوق الأولوية، فإنها تصبح بلا قيمة.
وعادة ما تصدر حقوق الأولوية عند قيام الشركة بزيادة رأسمالها من أجل تمويل مشاريع جديدة أو تخفيض الديون أو غيرها من الأغراض.
وفيما يلي بعض المزايا والعيوب لحقوق الأولوية:
المزايا:
- تمنح حقوق الأولوية لحاملها أحقية الاكتتاب في الأسهم الجديدة بسعر الطرح، مما قد يوفر له فرصة ربح إذا ارتفع سعر السهم بعد الاكتتاب.
- تمنح حقوق الأولوية لحاملها الأولوية في توزيع الأرباح بعد توزيع الأرباح على الأسهم العادية.
العيوب:
- تمنح حقوق الأولوية لحاملها أحقية الاكتتاب في الأسهم الجديدة، مما قد يؤدي إلى زيادة عدد الأسهم في الشركة، وبالتالي إلى تخفيف حقوقه في التصويت وتوزيع الأرباح.
- قد لا يكون سعر الاكتتاب في الأسهم الجديدة مناسبًا لحاملي حقوق الأولوية إذا ارتفع سعر السهم بشكل كبير قبل الاكتتاب.
وفيما يلي بعض الأمثلة على كيفية استخدام حقوق الأولوية:
- قد تستخدم الشركة حقوق الأولوية لزيادة رأسمالها من أجل تمويل مشروع جديد من المتوقع أن يحقق أرباحًا كبيرة.
- قد تستخدم الشركة حقوق الأولوية لخفض الديون من خلال إصدار أسهم جديدة بقيمة أعلى من قيمة الديون المستحقة.
- قد تستخدم الشركة حقوق الأولوية لمكافأة المساهمين الحاليين على ولائهم ومساهمتهم في الشركة.
وبشكل عام، تعد حقوق الأولوية أداة مالية يمكن أن تكون مفيدة للشركات والمساهمين على حد سواء.
طريقة حساب سعر السهم بعد زيادة رأس المال:
هناك طريقتان لحساب سعر السهم بعد زيادة رأس المال، وهما:
الطريقة الأولى:
عدد الأسهم قبل الزيادة مضروباً في سعر السهم قبل الزيادة مقسوماً على عدد الأسهم بعد الزيادة.
مثال:
لنفترض أن شركة ما لديها 1000 سهم بسعر 10 ريالات لكل سهم، ثم قامت بزيادة رأسمالها بنسبة 50%، فكم سيكون سعر السهم بعد الزيادة؟
الجواب:
(1000 * 10) / (1000 + 500) = 8.33 ريال
الطريقة الثانية:
سعر السهم قبل الزيادة مقسوماً على (1 + نسبة الزيادة).
مثال:
لنفترض نفس المثال السابق، فكم سيكون سعر السهم بعد الزيادة؟
الجواب:
10 / (1 + 0.5) = 8.33 ريال
العوامل التي تؤثر على سعر السهم بعد زيادة رأس المال
هناك عدد من العوامل التي يمكن أن تؤثر على سعر السهم بعد زيادة رأس المال، منها:
- نسبة الزيادة: كلما زادت نسبة الزيادة، انخفض سعر السهم بعد الزيادة.
- قيمة الأسهم الجديدة: كلما كانت قيمة الأسهم الجديدة أعلى، انخفض سعر السهم بعد الزيادة.
- ظروف السوق: إذا كانت ظروف السوق إيجابية، فقد يرتفع سعر السهم بعد الزيادة.
بعد شراء حقوق الأولوية هل اتملكها مباشرة:
نعم، بعد شراء حقوق الأولوية فإنك تمتلكها مباشرة.
الإجابة التفصيلية:
حقوق الأولوية هي أوراق مالية قابلة للتداول، مما يعني أنه يمكن شراؤها وبيعها في السوق. عندما تشتري حقوق الأولوية، فإنك تصبح المالك الشرعي لها، ولديك الحق في ممارسة جميع الحقوق المرتبطة بها.
وتشمل هذه الحقوق الحق في الاكتتاب في الأسهم الجديدة بسعر الطرح، والحق في الأولوية في توزيع الأرباح بعد توزيع الأرباح على الأسهم العادية.
وعادة ما تصدر حقوق الأولوية قبل الاكتتاب في الأسهم الجديدة، وتكون متاحة للشراء من خلال الوسطاء الماليين.
وبعد شراء حقوق الأولوية، فإنها تصبح ملكًا لك، ويمكنك التصرف بها كما تريد. يمكنك الاكتتاب بها في الأسهم الجديدة، أو بيعها في السوق إلى مستثمر آخر.
ملحوظة:
في بعض الحالات، قد يتم إصدار حقوق الأولوية بعد الاكتتاب في الأسهم الجديدة. في هذه الحالة، ستصبح حقوق الأولوية ملكًا لك بعد تسوية عملية الشراء.
ماهي حقوق المكتتبين في فترة الاكتتاب:
تُمنح للمكتتبين في فترة الاكتتاب عددًا من الحقوق، منها:
- حق الاكتتاب الأولي: يحق للمكتتبين الاكتتاب في الأسهم الجديدة بسعر الطرح، والذي عادة ما يكون أقل من سعر السوق.
- حق الأولوية في توزيع الأرباح: يحق للمكتتبين الأولوية في توزيع الأرباح بعد توزيع الأرباح على الأسهم العادية.
- حق التصويت: يحق للمكتتبين التصويت في اجتماعات الجمعية العامة العادية وغير العادية للشركة.
- حق الحصول على المعلومات: يحق للمكتتبين الحصول على المعلومات المالية والتشغيلية للشركة.
وفيما يلي شرح مفصل لهذه الحقوق:
حق الاكتتاب الأولي
يُمنح حق الاكتتاب الأولي للمكتتبين الحاليين والجدد للشركة. ويحق للمكتتبين الاكتتاب في الأسهم الجديدة بسعر الطرح، والذي عادة ما يكون أقل من سعر السوق.
ويكون عدد الأسهم التي يحق للمكتتب الاكتتاب فيها هو عدد الأسهم التي يمتلكها في الشركة مضروباً في نسبة الاكتتاب.
حق الأولوية في توزيع الأرباح
يُمنح حق الأولوية في توزيع الأرباح للمكتتبين الحاليين والجدد للشركة. ويحق للمكتتبين الأولوية في توزيع الأرباح بعد توزيع الأرباح على الأسهم العادية.
ويكون مقدار الأرباح التي يحصل عليها المكتتب هو عدد الأسهم التي يمتلكها في الشركة مضروباً في معدل توزيع الأرباح.
حق التصويت
يُمنح حق التصويت للمكتتبين الحاليين للشركة. ويحق للمكتتبين التصويت في اجتماعات الجمعية العامة العادية وغير العادية للشركة.
ويكون عدد الأصوات التي يحصل عليها المكتتب هو عدد الأسهم التي يمتلكها في الشركة.
حق الحصول على المعلومات
يُمنح حق الحصول على المعلومات للمكتتبين الحاليين والجدد للشركة. ويحق للمكتتبين الحصول على المعلومات المالية والتشغيلية للشركة.
وتشمل هذه المعلومات البيانات المالية السنوية والربعية، والتقارير التشغيلية، والقرارات الإدارية الهامة.
ملاحظات
- قد تختلف حقوق المكتتبين في بعض الحالات حسب اللوائح والأنظمة المعمول بها في الدولة.
- يجب على المكتتبين الاطلاع على نشرة الإصدار للشركة للتعرف على حقوقهم والتزاماتهم.
حقوق تهامة تداول:
في يوم 2023/04/20، أعلنت شركة تهامة للإعلان والعلاقات العامة عن زيادة رأسمالها من 50 مليون ريال إلى 400 مليون ريال، وذلك عن طريق طرح 350 مليون سهم جديد للاكتتاب العام.
وصدرت حقوق الأولوية للشركة في يوم 2023/04/26، وبدأ تداولها في السوق المالية السعودية (تداول) في يوم 2023/04/27.
ويبلغ سعر الطرح لكل سهم 10 ريالات، ويكون عدد الأسهم التي يحق لحملة كل حق الاكتتاب فيها هو عدد الحقوق التي يمتلكها مضروباً في 10.
السيناريوهات المحتملة للحقوق
هناك عدد من السيناريوهات المحتملة للحقوق، منها:
- السيناريو الأول: أن يرتفع سعر السهم بعد الاكتتاب، وبالتالي فإن حملة الحقوق سيحققون ربحًا إذا قاموا بالاكتتاب في الأسهم الجديدة.
- السيناريو الثاني: أن يستقر سعر السهم بعد الاكتتاب، وبالتالي فإن حملة الحقوق لن يحققون ربحًا أو خسارة إذا قاموا بالاكتتاب في الأسهم الجديدة.
- السيناريو الثالث: أن ينخفض سعر السهم بعد الاكتتاب، وبالتالي فإن حملة الحقوق سيحققون خسارة إذا قاموا بالاكتتاب في الأسهم الجديدة.
قرار الاكتتاب
يعتمد قرار الاكتتاب في الأسهم الجديدة على عدد من العوامل، منها:
- توقعات سعر السهم بعد الاكتتاب: إذا كان متوقعًا أن يرتفع سعر السهم بعد الاكتتاب، فإن الاكتتاب سيكون خيارًا جيدًا.
- القيمة العادلة للسهم: إذا كانت القيمة العادلة للسهم أعلى من سعر الاكتتاب، فإن الاكتتاب سيكون خيارًا جيدًا.
- مخاطر الاستثمار: يجب على المستثمرين أن يكونوا على دراية بمخاطر الاستثمار في الأسهم الجديدة، مثل مخاطر عدم اكتمال عملية الاكتتاب، ومخاطر انخفاض سعر السهم بعد الاكتتاب.
يجب على المستثمرين الاطلاع على نشرة الإصدار للشركة للتعرف على حقوقهم والتزاماتهم.
طريقة الاكتتاب في أسهم حقوق الأولوية تهامة:
يمكن للمستثمرين الاكتتاب في أسهم حقوق الأولوية تهامة من خلال أحد القنوات التالية:
- الاكتتاب من خلال الوسيط المالي: يمكن للمستثمرين الاكتتاب من خلال وسيط مالي مرخص من قبل هيئة السوق المالية السعودية.
- الاكتتاب من خلال تداول: يمكن للمستثمرين الاكتتاب من خلال منصة تداول في السوق المالية السعودية (تداول).
الاكتتاب من خلال الوسيط المالي
للاّكتتاب من خلال الوسيط المالي، يجب على المستثمر التواصل مع الوسيط المالي الذي يتعامل معه وتقديم طلب الاكتتاب. سيطلب الوسيط المالي من المستثمر تقديم عدد من البيانات، منها:
- اسم المستثمر
- رقم الهوية الوطنية
- رقم الحساب الجاري
- عدد الأسهم التي يرغب في الاكتتاب فيها
- بعد تقديم طلب الاكتتاب، سيقوم الوسيط المالي بتنفيذ عملية الاكتتاب نيابة عن المستثمر.
الاكتتاب من خلال تداول
للاّكتتاب من خلال تداول، يجب على المستثمر التسجيل في منصة تداول، وتوفير حساب جاري لدى بنك أو مؤسسة مالية مرخصة من قبل البنك المركزي السعودي.
بعد التسجيل في منصة تداول، يمكن للمستثمر الاكتتاب في أسهم حقوق الأولوية تهامة من خلال اتباع الخطوات التالية:
- الدخول إلى منصة تداول.
- النقر على زر “تداول”.
- اختيار “إصدارات جديدة”.
- اختيار “حقوق الأولوية تهامة”.
- إدخال عدد الأسهم التي يرغب في الاكتتاب فيها.
- النقر على زر “شراء”.
بعد إتمام عملية الاكتتاب، سيتم إرسال رسالة نصية للمستثمر تؤكد نجاح عملية الاكتتاب.
متى يتم بيع الحقوق الأولية:
في المملكة العربية السعودية، يتم بيع الحقوق الأولية في الأسهم الجديدة في فترة تداول حقوق الأولوية، والتي عادة ما تستمر لمدة 6 أيام تداول.
وخلال فترة تداول حقوق الأولوية، يمكن لحاملي الأسهم الحاليين في الشركة بيع حقوقهم الأولية إلى مستثمرين آخرين في السوق.
وبعد انتهاء فترة تداول حقوق الأولوية، تصبح حقوق الأولية غير قابلة للتداول، ويصبح الاكتتاب في الأسهم الجديدة متاحًا فقط للمستثمرين الذين تقدموا بطلبات اكتتاب خلال فترة تداول حقوق الأولوية.
مثال
إذا كانت شركة ما تطرح أسهم حقوق أولوية بقيمة 10 ريالات للسهم، ويبدأ تداول الحقوق في يوم 1 يناير 2024 وينتهي في يوم 6 يناير 2024، فإن حاملي الأسهم الحالية في الشركة يمكنهم بيع حقوقهم الأولية إلى مستثمرين آخرين في السوق خلال هذه الفترة.
وبعد انتهاء فترة تداول حقوق الأولوية، والتي هي يوم 6 يناير 2024، تصبح حقوق الأولية غير قابلة للتداول، ويصبح الاكتتاب في الأسهم الجديدة متاحًا فقط للمستثمرين الذين تقدموا بطلبات اكتتاب خلال فترة تداول حقوق الأولوية.
قد تختلف فترة تداول حقوق الأولوية حسب اللوائح والأنظمة المعمول بها في الدولة.
شرح حقوق الاكتتاب:
حقوق الاكتتاب هي أوراق مالية قابلة للتداول تمنح حاملها الحق في الاكتتاب في الأسهم الجديدة التي تطرحها الشركة.
وعادة ما تصدر حقوق الاكتتاب قبل الاكتتاب في الأسهم الجديدة، وتكون متاحة للشراء من خلال الوسطاء الماليين.
وبعد شراء حقوق الاكتتاب، فإنها تصبح ملكًا لك، ويمكنك التصرف بها كما تريد. يمكنك الاكتتاب بها في الأسهم الجديدة، أو بيعها في السوق إلى مستثمر آخر.
أهم حقوق الاكتتاب
تمنح حقوق الاكتتاب حاملها الحق في الاكتتاب في الأسهم الجديدة بسعر الطرح، والذي عادة ما يكون أقل من سعر السوق.
وتشمل حقوق الاكتتاب أيضًا الحق في الأولوية في توزيع الأرباح بعد توزيع الأرباح على الأسهم العادية.
العوامل التي تؤثر على قيمة حقوق الاكتتاب
تؤثر عدد من العوامل على قيمة حقوق الاكتتاب، منها:
- سعر الطرح: كلما كان سعر الطرح أقل، زادت قيمة حقوق الاكتتاب.
- عدد الأسهم الجديدة: كلما زاد عدد الأسهم الجديدة، زادت قيمة حقوق الاكتساب.
- ظروف السوق: إذا كانت ظروف السوق إيجابية، فقد ترتفع قيمة حقوق الاكتتاب.
قرار الاكتتاب في الأسهم الجديدة
يعتمد قرار الاكتتاب في الأسهم الجديدة على عدد من العوامل، منها:
- توقعات سعر السهم بعد الاكتتاب: إذا كان متوقعًا أن يرتفع سعر السهم بعد الاكتتاب، فإن الاكتتاب سيكون خيارًا جيدًا.
- القيمة العادلة للسهم: إذا كانت القيمة العادلة للسهم أعلى من سعر الاكتتاب، فإن الاكتتاب سيكون خيارًا جيدًا.
- مخاطر الاستثمار: يجب على المستثمرين أن يكونوا على دراية بمخاطر الاستثمار في الأسهم الجديدة، مثل مخاطر عدم اكتمال عملية الاكتتاب، ومخاطر انخفاض سعر السهم بعد الاكتتاب.
كيف يتم الاستفادة من حقوق الاولوية؟
يمكن الاستفادة من حقوق الأولوية بطريقتين:
الطريقة الأولى: الاكتتاب في الأسهم الجديدة.
إذا اشتريت أسهم الحقوق الأولية، فسوف تتمكن من الاكتتاب في الأسهم الجديدة بسعر الطرح، والذي عادة ما يكون أقل من سعر السوق.
ولكي تتمكن من الاكتتاب في الأسهم الجديدة، يجب عليك تقديم طلب اكتتاب خلال فترة تداول حقوق الأولوية.
وإذا كان طلب الاكتتاب الخاص بك ناجحاً، فسوف تحصل على عدد من الأسهم الجديدة يساوي عدد حقوق الأولوية التي اشتريتها.
الطريقة الثانية: بيع حقوق الأولوية في السوق.
إذا كنت لا ترغب في الاكتتاب في الأسهم الجديدة، فيمكنك بيع حقوق الأولوية في السوق إلى مستثمر آخر.
وعادة ما تكون حقوق الأولوية قابلة للتداول خلال فترة تداول حقوق الأولوية.
ويمكنك بيع حقوق الأولوية بسعر أعلى من سعر الإصدار، أو بسعر أقل من سعر الإصدار.
العوامل التي تؤثر على قيمة حقوق الأولوية
تؤثر عدد من العوامل على قيمة حقوق الأولوية، منها:
- سعر الطرح: كلما كان سعر الطرح أقل، زادت قيمة حقوق الاكتساب.
- عدد الأسهم الجديدة: كلما زاد عدد الأسهم الجديدة، زادت قيمة حقوق الاكتساب.
- ظروف السوق: إذا كانت ظروف السوق إيجابية، فقد ترتفع قيمة حقوق الاكتساب.
رد فائض اكتتاب تداول:
في المملكة العربية السعودية، يتم رد فائض اكتتاب تداول خلال فترة زمنية محددة، والتي عادة ما تتراوح بين 10 أيام و 20 يومًا من تاريخ انتهاء فترة الاكتتاب.
وخلال هذه الفترة، تقوم الجهات المستلمة بمراجعة طلبات الاكتتاب وتحديد عدد الأسهم التي تم تخصيصها لكل مكتتب.
وإذا كان عدد الأسهم التي تم تخصيصها للمكتتب أقل من عدد الأسهم التي تقدم بها طلب اكتتاب، فسوف يتم رد فائض الاكتتاب للمكتتب.
وعادة ما يتم رد فائض الاكتتاب إلى حساب المكتتب الجاري في البنك أو المؤسسة المالية التي يتعامل معها.
مثال
إذا كانت شركة ما تطرح أسهم حقوق أولوية بقيمة 10 ريالات للسهم، ويبدأ الاكتتاب في يوم 1 يناير 2024 وينتهي في يوم 6 يناير 2024، فإن فائض الاكتتاب سيتم ردّه للمكتتبين خلال فترة زمنية محددة، والتي عادة ما تتراوح بين 10 أيام و 20 يومًا من تاريخ انتهاء فترة الاكتتاب.
وإذا كان المكتتب قد تقدم بطلب اكتتاب لشراء 100 سهم، وتم تخصيص 50 سهم فقط له، فسوف يتم رد فائض الاكتتاب له البالغ 500 ريال (10 ريالات × 50 سهم).
خطوات رد فائض الاكتتاب
يتم رد فائض الاكتتاب من خلال الخطوات التالية:
- تقوم الجهات المستلمة بمراجعة طلبات الاكتتاب وتحديد عدد الأسهم التي تم تخصيصها لكل مكتتب.
- تقوم الجهات المستلمة بإعداد كشف يوضح عدد الأسهم التي تم تخصيصها لكل مكتتب.
- تقوم الجهات المستلمة بتقديم كشف تخصيص الأسهم إلى شركة مركز إيداع الأوراق المالية.
- تقوم شركة مركز إيداع الأوراق المالية بتحويل فائض الاكتتاب إلى حساب المكتتب الجاري في البنك أو المؤسسة المالية التي يتعامل معها.
ملاحظات
- يجب على المكتتب التأكد من وجود المبلغ المطلوب لرد فائض الاكتتاب في حسابه الجاري لدى البنك أو المؤسسة المالية التي يتعامل معها.
- يمكن للمكتتب التواصل مع الجهات المستلمة أو شركة مركز إيداع الأوراق المالية للاستعلام عن موعد رد فائض الاكتتاب.
في ختام هذا المقال، ندرك أن حقوق الأولوية في الأسهم هي جزء أساسي من البنية الاقتصادية والمالية للشركات. تلعب دورًا حاسمًا في تحديد توزيع السلطة والأموال بين المستثمرين وأصحاب الأسهم، وتسهم في توجيه استراتيجيات الشركة والاستثمارات المستقبلية. إنها تتيح للمستثمرين الحصول على مزيد من الأمان والتحكم في استثماراتهم، وتعزز الشفافية والثقة في الأسواق المالية.
على الرغم من أهمية حقوق الأولوية، إلا أنه يجب مراعاة توازنها مع مصالح الشركة والمستثمرين الآخرين. يجب أن تكون هناك إجراءات وقوانين مناسبة لتنظيم حقوق الأولوية وضمان عدالتها. بالتالي، تبقى تلك الحقوق واحدة من العوامل الرئيسية التي تساهم في نجاح الشركات واستدامتها في العالم الأعمال المعقد.
في النهاية، يتعين على المستثمرين وأصحاب الأسهم البحث والاستشارة والتعلم حول حقوق الأولوية والتفاهم الجيد لها. إن فهم هذه الحقوق يسهم في اتخاذ قرارات استثمارية مستنيرة ويساعد في تحقيق أهدافهم المالية بفعالية أكبر.